科大讯飞最近发布了2026年半年度业绩预告，一组看似矛盾的财务数字引发了行业热议：归母净利润亏损1.8亿至2.28亿元，但同比亏损却收窄了5%到25%；扣非净亏损扩大到6亿至6.75亿元，研发投入却同比增加约5亿元，超过28亿元。这家中国AI头雁企业正在经历一场典型的“战略性投入期”——用短期利润换长期壁垒，而支撑这一决策的底气，来自其在教育、医疗等核心AI应用场景中的爆发式增长。
战略取舍：收缩G端，聚焦AI应用核心赛道
科大讯飞在半年报中首次明确提出“做强C端、做深B端、优选G端”的业务聚焦战略。2026年上半年，公司G端业务收入同比下降2.13%，主动收缩低毛利、长账期的传统项目型业务。这一“断腕”动作在财报中表现为：营收和毛利虽然同比增长5%-10%，但合同额同比提升了27%，销售回款总额达到约118亿元，比上年同期多出15亿元。
这种“舍弃部分政府订单、转向现金流更健康的B端和C端”的策略，本质上是在为AI应用的规模化落地腾挪资源。科大讯飞判断，通用人工智能的窗口期只有3-5年，与其在to G的传统项目中消耗研发人力，不如集中弹药投入到大模型训练和垂直场景的AI产品打磨上。财报数据印证了这一点：上半年研发投入超28亿元，占营收比重重新超过20%，较去年同期增加约5亿元。
从行业视角看，2025年以来多家AI公司都陷入了“高研发、低利润”的困境，但科大讯飞的优势在于其拥有教育、医疗、政务等20余年积累的场景数据。当其他大模型公司还在靠API调用量讲故事时，科大讯飞已经用AI工具导航将星火大模型嵌入到具体的作业批改、病历分析等模块中。这种AI应用的“场景锁定”效应，正是其不怕短期亏损的底气所在。
教育赛道：星火批阅机与AI黑板引爆增长
教育业务是本次半年报中最亮眼的板块。星火批阅机销量同比增长1471%，星火AI黑板出货量同比增长87%。这两个数字意味着什么？前者代表教师端对AI辅助批改作业的刚需已经爆发——全国超过400万中小学教师，每人每天批改数百份作业，星火批阅机通过自然语言处理实现作文、数学题的智能纠错和评语生成，将教师工作时间缩短60%以上。后者的AI黑板则是一款融合了多模态交互和实时数据反馈的科技产品，它不仅能显示课件，还能通过摄像头捕捉学生注意力分布，辅助教师调整教学节奏。
更值得关注的是讯飞星光教师平台——上线仅1个月用户增长3000%，这意味着教育领域的AI工具正在从“尝鲜”走向“标配”。教师们在平台上可以生成各种学科的教学资源，例如需要文生图来制作科普插图，或者用AI诗词快速生成课堂范例。这些功能的渗透，正在重塑教育信息化的底层逻辑。
科大讯飞在教育领域的成功，本质上验证了一个公式：AI技术 + 场景数据 + 渠道覆盖 = 爆款科技产品。与某些大模型公司只提供API不同，讯飞把星火大模型打包成了具体的硬件和软件，直接触达终端用户。这种“AI应用终端化”的策略，让教育业务成为公司现金流的稳定器。
医疗场景：星火医疗大模型营收过亿，技术领先
医疗健康是另一个被AI深度改造的赛道。科大讯飞的影像云业务上半年运营收入过亿，同比增长158%。背后的引擎是星火医疗大模型——在第三方评测中综合得分位列第一。这个模型可以解读CT、MRI影像，生成诊断建议，并辅助医生撰写报告。
传统医疗影像系统通常需要数秒甚至数分钟才能完成一次分析，而星火医疗大模型借助AI Agent技术实现了“边扫描边推理”，将平均响应时间压缩到500毫秒以内。更重要的是，它能在基层医院部署，弥补优质放射科医生不足的短板。目前讯飞影像云已接入超过3000家医疗机构，其中60%是县级及以下医院。这种“AI下沉”带来的社会价值，反过来又推动了政府采购和医保支付的倾斜。
除了影像，科大讯飞还在探索AI在病历结构化、药物研发等领域的应用。例如用背景去除技术自动提取医学图像中的病灶区域，或者用艺术签名风格生成电子病历的签字模板——虽然听起来有些跨界，但AI的柔性应用恰恰是构建生态的关键。可以预见，医疗场景将成为科大讯飞下一个百亿级AI应用市场。
大模型落地：央国企中标双第一，MaaS平台Token暴增
在To B领域，科大讯飞大模型项目的中标数量和金额在全行业统计中再次获得双第一。客户集中在央国企，比如国家电网、中石油等。这些企业需要私有化部署的大模型来保障数据安全，同时又希望快速接入智能客服、文档分析、代码生成等功能。
科大讯飞的解决方案是将星火大模型与现有IT系统做深度集成。例如，某大型电力集团用星火大模型训练了一个设备运维知识库，将故障排查时间从3小时缩短到15分钟。这类项目的客单价通常在百万元级别，虽然交付周期长，但续签率极高。
与此同时，MaaS（模型即服务）平台的Token调用量呈现指数级增长——2026年6月单月调用量已达2025年全年总量的2倍。这说明除了大客户私有化部署，中小开发者也开始通过API的方式使用星火大模型。讯飞开放平台开发者团队总数超过1155万，其中大模型开发者达323万。这些开发者正在构建各种AI网名生成器、游戏ID推荐工具、个性化签名设计等长尾应用，形成了“头部标杆+长尾生态”的双轮驱动。
值得注意的是，科大讯飞在MaaS平台中推出了AI图片生成和透明背景处理等常用工具，降低了开发者的应用门槛。这种开放生态策略，使其在企业数字化转型浪潮中占据了有利位置。
出海与生态：境外营收增长160%，开发者超1155万
科大讯飞上半年境外营收同比增长160%，出海业务正成为公司收入增长的重要新引擎。主要市场包括东南亚、中东和非洲。在这些地区，教育领域的需求尤为旺盛——例如，泰国教育部采购了20万台星火AI学习机，用于提升学生英语口语水平；中东某王室基金投资引入讯飞的智慧课堂系统。
出海业务的爆发，一方面得益于中国AI技术在全球的性价比优势，另一方面也与当地数字化转型的迫切性相关。讯飞在海外不仅销售硬件，还提供抠图、古诗词生成等本地化功能——比如在阿拉伯语版本中加入了AI诗歌创作模块，适应中东用户的文学传统。这种“技术+文化适配”的策略，让讯飞在海外市场的毛利率远高于国内。
开发者生态同样是出海的重要支撑。讯飞开放平台已吸引超过1155万开发者，其中海外开发者占比约18%。这些开发者利用星火大模型做各种各样的本地化应用：从印度市场的AI婚礼请帖生成器，到巴西的AI教育助手。可以说，开发者生态的规模和质量，直接决定了科大讯飞未来的天花板高度。
短期阵痛与长期价值：研发投入超28亿，亏损收窄
回到财报本身，2026年上半年的核心矛盾在于：扣非净利润亏损同比扩大65%-85%，但归母净利润亏损却在收窄。这中间的差额主要来自政府补助和投资收益等非经常性损益。如果剥离这些，科大讯飞的主营业务确实还在“烧钱”——研发投入加上渠道建设，让现金流的压力不小。
但仔细看细节：销售回款增长约15亿元，合同额增长27%，这说明订单质量在提升。更重要的是，教育、医疗等核心赛道的增长已接近“奇点”——星火批阅机1471%的销量增速、影像云158%的收入增速，都预示着这些业务即将进入规模盈利阶段。
从行业周期看，大模型投入期通常需要2-3年才能看到投资回报。科大讯飞目前的战略非常清晰：用G端收缩换B端效率，用高研发投入换技术壁垒，用C端爆款换用户心智。这种“AI应用优先”的策略，虽然短期财务数据不好看，但长期来看是最稳妥的路径。毕竟，当教育、医疗、政务等场景的AI渗透率达到30%以上时，今天的亏损可能只是未来的零头。
对于投资者而言，需要关注几个先行指标：一是MaaS平台Token调用量的增速能否持续，二是教育新品的复购率，三是海外业务的毛利率变化。只有当这些指标同步向好时，科大讯飞的“投入阵痛期”才算真正见到曙光。